ESG

1. 개요[편집]

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각 알파벳은 환경(Environmental), 사회(Social), 지배구조(Governance)를 의미한다. ESG (영문위키) 2020년부터 기업의 책임을 중요성을 일컫는 단어로 널리쓰이고 있다. 기존에 재무제표로 대변되던 기업 가치 산정을 넘어, 환경(E), 사회(S), 지배구조(G)에 대한 고려로 비재무 지표에 대한 가치평가를 기업 가치 산정에 포함시키고자 하는 의도이다.

2. 상세[편집]

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• 큰 관점에서 환경(E)는 환경오염, 기후 변화에 대한 책임을, 사회(S)는 노동 또는 지역사회 협력, 인권 이슈 등에 대한 책임을, 지배구조(G)는 기업 윤리 및 투자 등에 대한 지배구조 책임을 뜻한다. 남양유업 대리점 상품 강매 사건은 대표적으로 ESG경영에 실패한 대표적 사례로 꼽힌다.
• 경영 측면에서 ESG의 장점 → 환경적인 측면: ESG는 기업이 환경 문제에 대해 적극적으로 대처할 수 있도록 한다. 이를 통해 기업의 지속가능성을 높이고, 비즈니스의 장기적인 성장을 가능하게 한다. 또한, 환경 문제에 대한 관심이 높아지면서, 이를 고려하지 않는 기업은 이미지 손상이 될 수 있다.
• 사회 측면: ESG는 기업이 사회 문제에 대해 적극적으로 대처할 수 있도록 한다. 이를 통해 사회적 책임을 다하고, 고객의 신뢰와 지지를 얻을 수 있다. 또한, 사회 문제에 대한 인식이 높아지면서, 이를 고려하지 않는 기업은 사회적으로 비난 받을 수 있다.
• 기업지배구조 측면: ESG는 기업의 지배구조가 투명하고 공정하게 운영되도록 한다. 이를 통해 기업의 신뢰도와 존경도를 높이고, 이를 인식한 투자자들은 기업에 대한 투자 결정을 더욱 신중하게 내릴 수 있다. 실패한 사례로는 코리아 디스카운트가 있으며 아래 투자 측면과도 관련이 있다.
• 투자 관점에서의 ESG의 장점 → 수익률 측면: ESG 기준에 따른 투자는 지속가능한 성장을 예측할 수 있다. 이를 통해 투자 수익률을 향상시킬 수 있다. 또한, 지속가능한 투자 방식은 장기적인 수익률을 보장하기 때문에, 투자자의 재무 상황을 더욱 안정적으로 유지할 수 있다.
• 위험 관리 측면: ESG 기준에 따른 투자는 기업의 지속 가능성을 고려하기 때문에, 투자 위험을 감소시킬 수 있다. 이를 통해 투자자는 더욱 안정적인 수익을 얻을 수 있다.
• 기업의 비재무적 요소를 나타낸다고 볼 수 있다. 기존의 기업 가치 측정은 회계학이나 재무학에 기반한 수량적 판단기준에 크게 의존했다. ESG는 이런 기존 이론과는 다르게 기업을 바라보는 것이다.
• 신규 사업이 얼마나 환경적이고 탄소중립에 기여하는지를 평가 요소에 넣을 수 있다. 이런 측면에서 '기후 공시'라고도 한다.
• 상법학계에서는 ESG를 '주주가치 극대화'에 대한 대안, 반발의 측면에서 이해한다.
• 한국의 경우 기존 재벌의 순환출자 등의 요소가 ESG의 관점에서는 부정적으로 평가될 수 있다.
• '지배구조'를 '투명'으로 번역하기도 한다.

3. 기준[편집]

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GRI, ISO, SASB, KCGS,기타 등등 현재 공시 기준 통합 시도중에 있다.

4. 역사[편집]

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• 2002년
  • 사단법인 '한국기업지배구조개선지원센터'가 설립되었다. 이 기관은 2022년 9월 '한국ESG기준원 (KCGS, Korea Institute of Corporate Governance and Sustainability)'으로 개칭한다. 하지만 계속 '한국기업지배구조원'이라고도 언론들이 부르기도 한다. 한국ESG기준원은 매년 국내 상장사들의 'ESG 등급'을 평가해 공표한다. KCGS 홈페이지

• 2015년
  • 4월, G20이 금융안정위원회(FSB)에 금융섹터가 기후변화를 어떻게 고려할 수 있는지에 대한 방법론 개발을 요청했다. #
  • 12월, FSB는 마이클 블룸버그를 위원장으로 한 기후 관련 재무정보 공개 태스크포스(TCFD, Task Force on Climate-related Financials Disclosures)를 설립했다. TCFD (Task Force on Climate Related Financial Disclosures) (영문위키), TCFD 홈페이지

• 2017년
  • 3월, 노르웨이 국부펀드(GPFG, Norway Government Pension Fund Global)가 대한민국의 한국전력공사, 풍산그룹, 한화, KT&G, 대우인터내셔널, 포스코그룹 등이 ESG에 해당하지 않는다고 무려 9조 7,000억원 가량의 투자를 철회했다. # 노르웨이 국부펀드는 이들이 '비윤리적' 석탄 발전도 이용하는 것을 이유로 들었다.
  • 7월, FSB 산하 TCFD가 권고안을 G20에 전달했다. 100개 이상의 금융기관, 신용평가사, 증권거래소, 기업 등이 TCFD의 권고안 도입에 대한 지지서명에 참여했다. (대한민국은 2022년 하반기부터 기업/기관들의 TCFD 지지선언, 보고서 작성이 늘어난다.)
  • 7월, 한국경제가 "한국경제 ESG"를 발간하기 시작한다. #

• 2018년
  • 4월, 이차 전지가 친환경 가치로 ESG 투자를 받지만, 주요 원료인 코발트가 콩고민주공화국의 아동노동과 군벌내전에 기대며 중국이 운영권을 다수 쥐고 있어서, 친환경과 인권 중 무엇을 우선할 것이냐는 논란이 생겼다. #

• 2020년
  • 10월, 블룸버그 NEF는 코로나19로 ESG 프로젝트를 위한 사회적 채권 발행 급증으로 지속가능연계 채권과 연계 대출 시장이 큰 폭으로 증가했다고 보도했다. 대기업들도 'ESG 경영'을 내세우거나, 금융기관에서 'ESG 채권'을 발행하기도 했다. 이런 네이밍을 붙이는 게 훨씬 홍보와 흥행에 도움이 되기 때문. 자본시장연구원에 따르면 이런 추세는 세계적으로 계속될 것이라고 했다. 관련 보고서

• 2021년
  • 1월, 국민연금의 경우, 주식 평가에 ESG 요소를 도입한다고 밝혔는데, 무기나 담배 산업도 부정평가 해야 하는지를 놓고 여러 말이 오갔다. #
  • 5월, 금융기관들이 말만 ESG지 기존의 자본조달방식과 차이가 없는 금융상품에도 ESG라는 이름을 붙인다는 비판이 나왔다. #
  • 5월, 롯데카드가 여성 사외이사 2명을 늘린 것을 ESG 경영이라고 주장했다. 롯데카드
  • 7월, 블랙록의 경우, 인권 가치를 고려한 ESG 투자를 하겠다고 공언했으나, 대표적인 독재국가인 벨라루스의 국채를 대규모로 가지고 있어 비판받았다. #

• 2022년
  • 3월, 미국 증권거래위원회(SEC)가 기후 공시 규칙안을 발표했다. #
  • 3월, 대한민국에서 여성 사외이사 임명을 '다양성 강화' 측면이라고 해석을 덧붙이는 경우가 여럿 생겼다. 신한, 우리금융, BNK, DGB, 카카오뱅크, 삼성엔지니어링 쌍용C&E 등.
  • 4월, 한국공인회계사회가 "제1회 ESG 인증 포럼"을 개최했다. #
  • 6월, 대한민국도 "TCFD 얼라이언스"를 출범하고 55개 기관이 지지 성명을 냈다. 정치계에서는 이용우 더불어민주당 의원과 강민국 국민의힘 의원 등이 참석했으며, '모든 상장법인의 ESG 정보 공유 의무화' 법안을 추진중임을 밝혔다. #
  • 6월, 독일은 러시아의 가스 수출 제한으로 에너지 위기에 처하자 곧바로 탈석탄 정책으로 후퇴했다. 친환경을 핑계로 타국들에 높은 관세를 부과하려했던 EU 국가들도 막상 본인들이 급해지자 환경 정책부터 손절했다는 비판이 나왔다. #
  • 12월, 뱅가드그룹이 세계 220곳이 참여한 '넷제로 자산운용사 동맹(NGAM)'에서 탈퇴했다. 미국에선 ESG가 자산운용사들이 주가 담합의 수단이라는 의혹도 나왔다. #
  • 2022년은 전반적으로 ESG(환경·사회·지배구조) 투자가 부진한 성과를 거둔 한 해였다. 자금 순유출과 주가 하락으로 ESG 펀드 운용 자산은 29% 감소했으며, 운용 성과 역시 부진했다. 반론과 ESG 배싱이 거세지고 있지만, ESG 투자는 중장기적으로 투자의 기본 조건으로 자리 잡을 것으로 전망된다. 유럽은 지속가능금융공시규제를 제정하고, 국제회계기준 IFRS재단은 ISSB 지속가능성기준위원회를 통해 ESG 공시 체제 기준을 제정하고 있다. 이로 인해 ESG 투자의 불명확성이 해소되며 체계적인 투자가 이뤄질 것으로 예상된다. 대한민국 국내에서도 지속가능성기준위원회가 설립되어 정부와 민간의 노력이 진행되며, 탄소중립과 ESG 관련 투자 상품의 출시가 증가했다.

• 2023년
  • 2월, SM엔터테인먼트 경영권 분쟁 과정에서 이수만 대표의 ESG 경영은 나무심기를 핑계로 부동산을 확보하고 대마초를 합법화하기 위한 계획이라는 등의 주장이 나왔다. #

5. 비판 및 반발[편집]

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“ESG is a scam. It has been weaponized by phony social justice warriors.”

- 일론 머스크

2022년 들어 미국을 위시한 서구권에서 ESG에 대한 반발 및 비판이 제기되고 있다.

• 미국 보수권 및 미국 공화당에서는 ESG가 진보 의제를 강화하는 무기라고 비판한다.
  • 2023년 5월, 플로리다주에서 ESG 투자를 금지하는 법안이 통과되어 주지사 론 드샌티스가 서명했다. # #
• 미국 리버럴 및 미국 민주당 일각에서는 ESG가 기업의 이윤추구를 가리는 위장이라고 비판한다.

• 2022년 일론 머스크는 "ESG는 사기"라 하며 크게 반발한 바 있다. #
• 블랙록은 "ESG라는 용어 자체가 좌우 정치인들에 의해 입맛대로 무기화되고 있다"며 "더 이상 그 단어를 사용하지 않겠다"라는 입장을 밝혔다. 뱅가드, 맥도날드도 ESG 관련 내용을 내렸다.#

6. 여담[편집]

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• 3월, 함안지방공사는 "(E) 이롭게 (S) 새롭게 (G) 지혜롭게"라는 슬로건을 내걸었다(...). #